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2021.05.28 瀏覽次數(shù):
5月28日，基石資本所投企業(yè)神農(nóng)集團（605296）登陸上交所主板。
神農(nóng)集團是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，聚焦生豬產(chǎn)業(yè)鏈的建設和發(fā)展，形成了集飼料加工和銷售、生豬養(yǎng)殖和銷售、生豬屠宰和生鮮豬肉食品銷售三大業(yè)務板塊為一體的完整生豬產(chǎn)業(yè)鏈。
在飼料加工領域，公司堅持優(yōu)質(zhì)優(yōu)價原則和綠色生產(chǎn)理念，注重飼料配方營養(yǎng)均衡，取得了良好的市場聲譽；在生豬養(yǎng)殖領域，公司自建規(guī)模化、現(xiàn)代化、生物安全化的豬場，減少了重復繁重的體力勞動，大幅提高了工作效率，通過構建“外圍—廠區(qū)—豬群”三位一體的生物安全管理體系，實現(xiàn)了對動物疫病的有效防控；在生豬屠宰領域，公司從德國、韓國引入國際先進生產(chǎn)設備，嚴格按照HACCP和ISO22000標準進行生產(chǎn)，公司自養(yǎng)生豬大部分通過自有屠宰場屠宰并銷售，在提高生產(chǎn)效率的同時實現(xiàn)了食品安全全流程可追溯。
圖：神農(nóng)集團
受益于行業(yè)的高景氣周期，神農(nóng)集團報告期內(nèi)的業(yè)績十分亮眼：2018-2020年，公司營業(yè)收入分別為109,173.45萬元、173,308.07萬元和272,448.16萬元，年均復合增長率為57.97%；報告期內(nèi)，公司扣非歸母凈利潤分別為6,383.10萬元、46,712.53萬元和113,587.95萬元，年均復合增長率達321.84%，對應的凈利潤率分別為5.85%、26.95%和41.69%，亦顯著提高。
作為世界上最大的豬肉消費國，我國巨大的人口基數(shù)可以保障未來一段時間內(nèi)豬肉需求保持穩(wěn)定，加之居民消費能力的持續(xù)提升，我國豬肉消費市場具備穩(wěn)定向上的發(fā)展趨勢。
目前，我國生豬產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模已逾萬億元，與之相對應，生豬養(yǎng)殖企業(yè)CR5卻尚不足10%，行業(yè)集中度還有巨大的提升空間。近年來，行業(yè)集中度與規(guī)模化進程正在加速，非洲豬瘟更是極大地重塑了行業(yè)格局，在此過程中，擁有資金、技術、人才優(yōu)勢的頭部企業(yè)，將有望通過良好的防疫管理、規(guī)模擴張、成本控制和產(chǎn)業(yè)延伸，穿越周期，兌現(xiàn)成長。
神農(nóng)集團亦有望憑借在產(chǎn)業(yè)鏈一體化、企業(yè)文化及人才團隊建設、現(xiàn)代化管理經(jīng)驗、現(xiàn)代化養(yǎng)殖設備、信息化、技術研發(fā)等方面的優(yōu)勢，打開新的成長空間。
上市后，神農(nóng)集團將持續(xù)專注于打造生豬產(chǎn)業(yè)鏈一體化的龍頭企業(yè)。招股書顯示，本次募集資金將用于擴大飼料加工、生豬養(yǎng)殖和屠宰業(yè)務的產(chǎn)能，通過發(fā)揮現(xiàn)有的先進養(yǎng)殖技術、屠宰技術與管理經(jīng)驗，進一步完善和優(yōu)化現(xiàn)有生豬產(chǎn)業(yè)鏈。
其中，生豬養(yǎng)殖是生豬產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，本次募集資金投資項目中，優(yōu)質(zhì)仔豬擴繁基地建設項目、優(yōu)質(zhì)生豬育肥基地建設項目能擴大公司種豬、商品豬養(yǎng)殖規(guī)模，項目達產(chǎn)后，公司年出欄仔豬數(shù)量將增加132萬頭，年出欄商品豬數(shù)量將增加23.20萬頭。
圖：神農(nóng)集團陸良普樂8000頭母豬養(yǎng)殖基地
目前，白酒、調(diào)味品等市場空間較大的消費品行業(yè)均已誕生出千億乃至萬億市值的龍頭企業(yè)，市場規(guī)模遠超二者的生豬行業(yè)，同樣具有孵化超大市值公司的土壤，讓我們共同期待更多偉大企業(yè)的誕生！
幾年前，我曾提出一個問題：中國經(jīng)濟繁榮的根基是什么？
我認為是“重商主義（這里借指市場經(jīng)濟）”與“儒家文化”這兩個因素的核聚變，只要我們的體制大門開一條小小的縫，中國老百姓與生俱來的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實用主義，就能創(chuàng)造一個新天地。
2021年，我見到一個新能源公司的董事長，談及張維迎所言“直到20世紀70年代，絕大部分中國人的生活水平不比唐宋時期好多少”，他說這是真的，1978年他沒有見過電，全家所有家當是一個小木柜。1979年，我的好朋友，一個咨詢集團的董事長考上了大學，報到前他勤工儉學，騎六七十里山路賣冰棍，山里的一戶人家，用幾個雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個人吮吸一囗。
在改革開放前，這是中國普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開放后，懷抱著對美好生活的向往，創(chuàng)造了人類發(fā)展史上的奇跡。40多年過去，我們看到，輕舟已過萬重山。偉大的中國工業(yè)革命，怎么贊揚也不為過！
而另一方面，中國用幾十年的時間，走完了發(fā)達國家?guī)装倌甑穆罚@也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時，中國作為一個有幾千年歷史的古國，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個新興經(jīng)濟體，我們講究的是實用主義，中國的政策也是因時、因勢而變的。
因此，并非一些簡單的因素就能夠遏制中國的增長，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭這樣會擾亂經(jīng)濟進程的極端因素，只要中國依然堅定地支持民營經(jīng)濟發(fā)展，保護企業(yè)家精神，中國經(jīng)濟的前進步伐就是堅定不移的。
如果認同這一點，那么無論是短期的政策、市場變化還是長期的中美對抗，都不會讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來講，也無需過度悲觀?！俺林蹅?cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時，也永遠有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結于半導體仿佛一年緊缺、一年過剩，因為問題的核心不是這個。問題的核心是第四次工業(yè)革命離不開半導體技術，而中美對峙、科技封鎖，將進一步迫使中國在所有科技領域謀求自主可控，進一步迫使中國以舉國體制解決創(chuàng)新問題。同時，當一項投資吻合科技進步趨勢和政策引導的雙重影響時，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財務模型。這些才是中國硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場，我們更不必計較一時的股價波動。回顧歷史，在資本市場發(fā)生劇烈調(diào)整時，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅定地布局那些有核心技術、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報。
莫愁前路無知己，天下誰人不識君！