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2020.07.08 基石資本 瀏覽次數(shù):
中聯(lián)重科近日公布非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬向四家機(jī)構(gòu)募集資金66億元，其中基石資本旗下懷瑾基石投入31億元。基石資本再次重金下注上市公司引發(fā)了市場(chǎng)各方關(guān)注。作為一家累計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模逾500億的老牌投資機(jī)構(gòu)，基石資本一直以出色的一級(jí)投資聞名市場(chǎng)。但其實(shí)，基石布局二級(jí)市場(chǎng)也已多年，尤其是定增產(chǎn)品已形成一定的市場(chǎng)影響力，今年二級(jí)與定增產(chǎn)品亦是表現(xiàn)不俗。基石資本合伙人陳延立日前接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，定增策略目前在A股市場(chǎng)尚屬于“冷啟動(dòng)”，仍處于“黃金坑”，諸多投資機(jī)會(huì)等待專(zhuān)業(yè)投資人去挖掘。
陳延立尤為強(qiáng)調(diào)，以產(chǎn)業(yè)投資的角度去研究和看待二級(jí)市場(chǎng)投資，才會(huì)理解得更加深入，投資的把握更強(qiáng)。這種一、二級(jí)市場(chǎng)相互印證、相互促進(jìn)的做法，是基石資本的優(yōu)勢(shì)，也是未來(lái)投資界的一大趨勢(shì)。
“我們并不需要把握市場(chǎng)所有的機(jī)會(huì)，只要把握住的機(jī)會(huì)是對(duì)的，這就夠了！”陳延立表示。
從行業(yè)選擇角度，基石資本堅(jiān)持投資高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)，緊緊把握行業(yè)未來(lái)大趨勢(shì)，進(jìn)行戰(zhàn)略性、前瞻性布局。
陳延立表示，隨著A股市場(chǎng)在發(fā)行定價(jià)、戰(zhàn)略配售等方面的逐步放開(kāi)，機(jī)構(gòu)的話(huà)語(yǔ)權(quán)會(huì)越來(lái)越大，炒小、炒劣、炒概念、炒重組等博傻式的游戲會(huì)慢慢失去市場(chǎng)。展望未來(lái)，資本市場(chǎng)的注冊(cè)制改革將帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響，對(duì)價(jià)值投資是天堂，而對(duì)投機(jī)炒作者則是地獄！A股市場(chǎng)的分化特征會(huì)更加明顯，雞犬升天的指數(shù)全面牛市的局面將難再現(xiàn)。這就需要投資者看得更細(xì)、研究更深入、思考的維度更豐富、前瞻性更強(qiáng)。對(duì)于優(yōu)秀的企業(yè)，要“敢拿多、敢拿住”！
文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：陳霞昌
幾年前，我曾提出一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的根基是什么？
我認(rèn)為是“重商主義（這里借指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)）”與“儒家文化”這兩個(gè)因素的核聚變，只要我們的體制大門(mén)開(kāi)一條小小的縫，中國(guó)老百姓與生俱來(lái)的聰明、勤奮、奮不顧身，幾千年窮怕了的物質(zhì)主義和實(shí)用主義，就能創(chuàng)造一個(gè)新天地。
2021年，我見(jiàn)到一個(gè)新能源公司的董事長(zhǎng)，談及張維迎所言“直到20世紀(jì)70年代，絕大部分中國(guó)人的生活水平不比唐宋時(shí)期好多少”，他說(shuō)這是真的，1978年他沒(méi)有見(jiàn)過(guò)電，全家所有家當(dāng)是一個(gè)小木柜。1979年，我的好朋友，一個(gè)咨詢(xún)集團(tuán)的董事長(zhǎng)考上了大學(xué)，報(bào)到前他勤工儉學(xué)，騎六七十里山路賣(mài)冰棍，山里的一戶(hù)人家，用幾個(gè)雞蛋和他換了一根，全家人排成一排每個(gè)人吮吸一囗。
在改革開(kāi)放前，這是中國(guó)普遍的景象。而我們這一兩代人，在改革開(kāi)放后，懷抱著對(duì)美好生活的向往，創(chuàng)造了人類(lèi)發(fā)展史上的奇跡。40多年過(guò)去，我們看到，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山。偉大的中國(guó)工業(yè)革命，怎么贊揚(yáng)也不為過(guò)！
而另一方面，中國(guó)用幾十年的時(shí)間，走完了發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装倌甑穆?，這也就注定了，我們上山的道路，更加的陡峭。同時(shí)，中國(guó)作為一個(gè)有幾千年歷史的古國(guó)，其發(fā)展正常就是“孔雀東南飛，五里一徘徊”。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，我們講究的是實(shí)用主義，中國(guó)的政策也是因時(shí)、因勢(shì)而變的。
因此，并非一些簡(jiǎn)單的因素就能夠遏制中國(guó)的增長(zhǎng)，只要不出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)這樣會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的極端因素，只要中國(guó)依然堅(jiān)定地支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)企業(yè)家精神，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前進(jìn)步伐就是堅(jiān)定不移的。
如果認(rèn)同這一點(diǎn)，那么無(wú)論是短期的政策、市場(chǎng)變化還是長(zhǎng)期的中美對(duì)抗，都不會(huì)讓我們產(chǎn)生太大的焦慮。
具體從我們做企業(yè)和做投資來(lái)講，也無(wú)需過(guò)度悲觀?！俺林蹅?cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”，在一些行業(yè)和企業(yè)衰落的同時(shí)，也永遠(yuǎn)有一些行業(yè)和企業(yè)在崛起。
以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為例，我們不必糾結(jié)于半導(dǎo)體仿佛一年緊缺、一年過(guò)剩，因?yàn)閱?wèn)題的核心不是這個(gè)。問(wèn)題的核心是第四次工業(yè)革命離不開(kāi)半導(dǎo)體技術(shù)，而中美對(duì)峙、科技封鎖，將進(jìn)一步迫使中國(guó)在所有科技領(lǐng)域謀求自主可控，進(jìn)一步迫使中國(guó)以舉國(guó)體制解決創(chuàng)新問(wèn)題。同時(shí)，當(dāng)一項(xiàng)投資吻合科技進(jìn)步趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的雙重影響時(shí)，其估值亦將脫離傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模型。這些才是中國(guó)硬科技投資的重要的底層邏輯。
看待資本市場(chǎng)，我們更不必計(jì)較一時(shí)的股價(jià)波動(dòng)。回顧歷史，在資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈調(diào)整時(shí)，那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往也會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，但不同的是，優(yōu)秀企業(yè)不僅能收復(fù)失地，還能再攀高峰。因此，我們繼續(xù)堅(jiān)定地布局那些有核心技術(shù)、有企業(yè)家精神的企業(yè)。而從我們的投資經(jīng)歷來(lái)看，那些有企業(yè)家精神的企業(yè)最終都帶領(lǐng)我們穿越了周期，并獲得了異乎尋常的回報(bào)。
莫愁前路無(wú)知己，天下誰(shuí)人不識(shí)君！